中原火油(601857)股票投资代价表明_金融/投资_打点营销_专业资料。中原煤油（601857） 股票投资价值阐发 Logo 目次 1 公司根柢音信 2 里面及表部位置讲明 3 中火油股票β系数注释 4 中煤油股票的指望收益率 5 中石油股票估价 Logo切记：「中原石油(601857)股票投资价格阐述」
华夏石油（601857） 股票投资价钱申明 Logo 目次 1 公司基础讯歇 2 内中及外部地位阐明 3 中火油股票β系数表明 4 中火油股票的祈望收益率 5 中煤油股票估价 Logo 公司简介 ? 煤油行业是一个血本加入高度调集的行业，同时也是一个高紧张的投 资界限。 ? 中国煤油天然气股份有限公司是于1999年11月5日正在华夏石油自然 气集体公司（简称“中油整体”）沉组经过中遵守中华人民共和国公司 法扶植的股份有限公司。正在浸组历程中，中油大众向该公司注入了与 勘察和坐蓐、炼制和营销、化工产物和天然气营业有合的大范围物业 和负债。华夏煤油自然气股份有限公司是中原出卖额最大的公司之一， 平常从事与石油、天然气有闭的各项业务. ? 中煤油股份发行的美邦托存股份及H股于2000年4月6日及2000年 4月7日分散在纽约证券来往一概限公司及香港统一往来完全限公司挂 牌上市。总股本为17,582,418,000 股,此中13,447,897,000 股为H 股41,345,210 股为美邦存托笔据(每 1 股美国存托字据等 于100 股H 股) Logo A股上市 ? 07年10月下旬，公司以每股16.7元群众币的发行价 格公开发行了40亿股A股股票，筹集资本668亿元人 民币 ? 07年11月5日，公司A股在上海证券交往所挂牌上市 A股刊行前后股东结构搬动 ——摘自《中石油A股招股仿单》 A股上市后行情 中石油上市首日大涨 163.23% 收报43.96元 （开盘即报48.6元，涨幅 191.02% ） Go 飞流直下 趋于平稳 外部成分讲明 1、“订价权”大战：华夏扶植业危 机浸重，投资营商情景统统恶化 。 2、汇率大战：美国在用凑合日本 的“汇率大战”马虎中国，且中国正 正在重蹈覆辙。 3、“A股订价权”大战：“高盛” 宏观经济位置 掩袭股市，中原股市将“被邦际化”。 2010年火油和化工行业 经济走势的基础特征是 从高快冉冉趋于坚固较 快。据统计，勾留9月末， 全行业规模以上企业360 Diagram 行业位置 27家，告竣总产值6.33 Diagram 2 万亿元，同比增加 35.3 2 %，占世界家产总产值 的比浸为12.55%。此中， 新产物产值3417.5亿元， 同比增加41.2%。 Go 商场成分 假使中原石油价值相较 于宇宙墟市来讲高居不 下，但人们对石油的需 求仍成飞翔趋向，正在经 济不堪从容的情景下， 投资者对煤油市集的股 票投资依旧较劲有决心 的。 中石油及行业优待度 中石油股票关怀度在市场排名第九 A股墟市体恤度 内里职位阐述 2011中期 净家产（十万） 1,050,457 资产净利率 股利政策 （每股） 2010 1,010,101 0.15 0.16 2009 908,111 0.12 0.12 0.07 0.16 净资产成牢固的上升趋向，盈余才力也逐年提升，股利分拨政策相对来 谈较为自在，假使比来A股市场飘荡计较大，华夏经济处于转型期，但 原油手脚一邦的经济命脉，其地方不行幼觑，因此中火油的股票依然具 有一定的投资代价的，卓殊是长线投资。 Go 中石油股票β系数阐明 股票巴望薪金率=每股收益/每股物价 =1/市盈率 中煤油 计议讲明，市盈率与股票危殆成负相关 ，与增长潜力成正联系。因而，市盈率 是股票危机、股票价格、股票增长潜力 的复闭函数，股票增加潜力越大，其市 市集 盈率相对也会越高。 计算β的数据质料 中石油股票希望 人为率(Y)% 2011 2010 2009 2008 7.42 6.49 4.28 6.20 墟市收益率(X)% 6.81 5.61 3.95 6.82 预备表 年度 Y 7.42 X 6.81 X? 46.3761 XY 50.5302 x-x? 1.0125 0.1875 1.8475 1.0225 y-y? 1.3225 * 1.3390 (x-x?)? 1.0252 (yy?)? 1.7490 2011 2010 2009 2008 6.49 5.61 31.4721 36.4089 0.3925 1.8175 0.1025 -0.0736 0.0352 0.1541 4.28 3.95 15.6025 16.906 3.3578 3.4133 3.3033 6.20 6.82 46.5124 42.284 0.1048 1.0455 0.0105 算计 24.39 23.19 139.9631 146.129 1 4.728 5.5192 5.2169 相关系数的预备 rjM=4.728÷（√5.5192×√5.2169） =4.728÷5.3659 =0.8811 标准差的打定 σ M =√∑（ x-x? ）? /n-1 =√5.5192/4-1 =1.3564 σ =√∑(y-y?)?/n-1 j =√5.2169/4-1 =1.3187 β=rjM(σj/σM) =0.8811×(1.3187/1.3564) =0.8811×1.7887 =1.576 注脚中石油股票的紧急是一概商场股票危殆的 1.567倍 结论 ? 日常来谈，正在市场行情上升期可选择 β＞1的股票， 以获得高于市集的超 额收益；正在商场行情着落期应挑选β ＜1的股票，以秘密墟市的体例紧急 ， 得当减少投资亏损。 2011年中邦经 济转型，股票 市集比赛动荡 ，中火油股票 更相宜做长线 投资，以障翳 紧急 Go 中石油正在美国、香港、华夏大陆筹资的比赛 美国 上市期间 发行种类 2000年4月6日 美国存托股份 （ADS） 16.44美元 41,345,210份 香港 2000年4月7日 H股 大陆 2007年11月5日 A股 每股刊行代价 发行数目 筹资净额 股权比例 1.28港币 13,447,897,000 股 16.70元 4,000,000,000股 662.43亿元 2.18% 203.37亿元 11.53% 中火油股票期望收益率 ? 中原火油上市前几年在海表豪派节余，内陆股民无福消受；2008年终归 分到了每股0.15元现金，却连拯救股价耗损的零头都不够。 ? 早在这次年度分红之前，2007年中，华夏火油在香港墟市分红2毛钱。 ? 不过中邦石油正在美国上市融资不外29亿美元，而上市四年累计分红高达 119亿美元。 尽管云云，中石油公司对外宣称多年不断僵持拿出45%的利润进行分红， 无论是海内仿照海表。是以咱们拟定股利支拨率为45%，保留收益酬金率 为55% 年增加率g=保存比率×保管收益人为率 =10.08%×55% =5.544% 使用成本财富定价模型绸缪预期回报率K K=rf+β(rm-rf) rf为无危殆工钱率 rm为市集盼望回报率 rm- rf 为股票墟市溢价 加权平均后可得rf=3.21% rm=(6.81%+5.61%+3.95%+6.82%)÷4 =5.7975% 中石油股票预期回报率 K=rf+β(rm-rf) =3.21%+1.576×(5.7975%3.21%) =3.21%+4.0779% =7.2879% Go 中煤油股票估价 NO.1 NO.2 NO.3 遵从前面所算，我们 们协议中煤油为固 定增进股票。 则当期价值 P0=(1+g)D0/Ks-g =(1+5.544%)× 0.16/7.2879%5.544% =9.6835 相对估值法 P=EPS预测× 行业平衡市盈 率 =0.89×14.68 =13.0652 通过两种方法的计 算，我们们可以看出 ，中石油股票的价 值2011年处于【 9.6835,13.0652】这 个区间内，昭着要 高于时价，以是， 中煤油的股票仍然 拥有一定的投资空 间的，长线投资尤 佳。 Logo Thank you ——A分队 Logo切记：「中原石油(601857)股票投资价格阐述」
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。 切记：「中原石油(601857)股票投资价格阐述」
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
