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对A股股票指数基金来说，2018年是波涛辽阔的一年，固然墟市指数跌跌不息，但障碍不了指数基金领域逆市大幅增涨1103亿元，A股指数基金正在齐备股票型基金中的周围占比到达72%的高位程度。【慧博投研资讯】
股票指数基金治理人会萃度进一步进步，ETF成为各家基金公司积极构造的明星产品，指数巩固基金则成为商场底部行情下的垂危收益性价比之选。（慧博投研资讯）▍全体聚焦：2018年股票指数基金财富执掌范围减少1103亿元至5320亿元。（1）终了2018年12月31日，78家基金公司解决着572只股票指数基金，涉及主意指数233只，财富照料领域闭计5320亿元。股票指数基金在股票型基金中的规模占比72%，相比2017年尾高涨10个百分点。（2）2018年ETF成最大赢家，界限大增1338亿元至3372亿元，增幅达66%，分级基金则成为唯一范畴颓丧的指数种类，共裁减370亿元。（3）从指数样板看，规模（+820.71亿元，+32.3%）和主旨（+426.53亿元，+86.38%）指数基金齐头并进，行业指数基金（-195.8亿元，-20.18%）界限低沉。（4）华夏上证50ETF留任产业统制领域最大的指数基金，南方中证500ETF成为2018年全年周围加添最多的指数基金，共加添149.51亿元，而华安创业板50ETF年度界限推广89.71亿元，涨幅达445%，成为涨幅最大的A股指数基金。▍管制品行局：前20大指数基金处置人领域团圆度达93%，ETF成为主力机关品种。（1）勾留2018年关，束缚范围前20名的基金公司指数基金领域阴谋4941亿元，占一齐指数基金界限93%，比拟于2017年占比提拔5个百分点。（2）从治理规模转换看，2018年指数基金处置范畴增加前三名的基金公司折柳为中邦、易方达和南方基金，别离施行269亿元、149亿元和134亿元，且新增范畴无数来自于旗下ETF基金产品的范围扩大。
▍产物结构：2018年新建造71只指数基金，募集规模盘算880亿元。另一方面，2018年共有25只A股指数基金清盘，涉及14家基金公司。
▍基金业绩：被动指数基金受指数着落作用整理收益为负，指数加强基金2018年常年则众数跑赢事迹基准。（1）2018年上证综指收跌24.59%，创下2008年此后最大年度跌幅，其我A股主流宽基指数均着落，中小盘品质指数跌幅更大。（2）买卖型被动指数基金中，指数下落瓜葛被动指数基金再现，2018年常年ETF和分级B全线着落，分级A则逆市飞腾。深奥场表指数基金中，基金净值一齐着落，但低波盈余、节余和价格策略指数基金跌幅相对较幼（3）干休2018年末，共有73只指数增强基金，个中有37只已完成建仓且规模大于1亿元。在这37只指数增强基金中有35只基金正在2018年跑赢基准指数，且共有12只指数增强基金逾额收益大于5%。
证券证券研究讲述2018年股票指数基金范畴与功绩盘点指数讨论与指数化投资系列｜2019.1.2 ▍中信证券商酌部▍ 中心见识张依文量化战术阐发师S04 赵文荣首席设备阐明师S02 王兆宇首席量化阐明师S08 顾晟曦量化战术发扬师S01 严海强首席产物发扬师S01 刘方金融产物施展师S04 朱必远金融产品阐发师S04 姜鹏金融产品阐述师S01 对A股股票指数基金来谈，2018年是波涛豁达的一年，虽然市集指数跌跌不休，但窒碍不了指数基金规模逆市大幅增涨1103亿元，A股指数基金正在通盘股票型基金中的周围占比达到72%的高位水准。
股票指数基金经管人荟萃度进一步升高，ETF成为各家基金公司积极机关的明星产品，指数加强基金则成为市集底部行情下的危殆收益性价比之选。
▍全部聚焦：2018年股票指数基金产业照料界限减少1103亿元至5320亿元。
（1）停息2018年12月31日，78家基金公司经管着572只股票指数基金，涉及标的指数233只，家当管束范畴盘算5320亿元。
股票指数基金正在股票型基金中的领域占比72%，相比2017年合高涨10个百分点。
（2）2018年ETF成最大赢家，周围大增1338亿元至3372亿元，增幅达66%，分级基金则成为独一范围下降的指数种类，共减少370亿元。
（3）从指数典范看，领域（+820.71亿元，+32.3%）和中间（+426.53亿元，+86.38%）指数基金齐头并进，行业指数基金（-195.8亿元，-20.18%）周围低浸。
（4）中原上证50ETF留任产业执掌界限最大的指数基金，南方中证500ETF成为2018年整年界限添加最多的指数基金，共扩充149.51亿元，而华安创业板50ETF年度周围增众89.71亿元，涨幅达445%，成为涨幅最大的A股指数基金。
▍束缚人品局：前20大指数基金治理人范畴纠集度达93%，ETF成为主力组织种类。
（1）制止2018年关，执掌范围前20名的基金公司指数基金领域推算4941亿元，占一切指数基金界限93%，比拟于2017年占比提升5个百分点。
（2）从照料范畴变动看，2018年指数基金处分界限扩张前三名的基金公司分别为华夏、易方达和南方基金，分袂推论269亿元、149亿元和134亿元，且新增领域无数来自于旗下ETF基金产物的规模弥补。
▍基金业绩：被动指数基金受指数下落感化算帐收益为负，指数增强基金2018年整年则无数跑赢事迹基准。
（1）2018年上证综指收跌24.59%，创下2008年以来最大年度跌幅，其大家A股主流宽基指数均下跌，中小盘品质指数跌幅更大。
（2）生意型被动指数基金中，指数下跌牵缠被动指数基金体现，2018年整年ETF和分级B全线下落，分级A则逆市上涨。
平凡场表指数基金中，基金净值全部下落，但低波红利、盈利和价格策略指数基金跌幅相对较小（3）干休2018岁晚，共有73只指数增强基金，此中有37只已告终修仓且领域大于1亿元。
在这37只指数巩固基金中有35只基金正在2018年跑赢基准指数，且共有12只指数增强基金逾额收益大于5%。
松手2018年12月31日，78家基金公司收拾着572只股票指数基金，涉及方针指数233只，财产管制周围阴谋5320亿元（不计ETF联接基金），个中被动指数基金499只，范畴4762亿元，领域占比90%，巩固型指数基金73只，范围558亿元，周围占比10%。
股票指数基金正在股票型基金中的领域占比72%，比较2017年合上涨10个百分点。切记：「中信证券-指数相持与指数化投资系列：2018年股票基金周围与功绩盘货-190102」
表2：分袂投资宗旨指数基金产业束缚领域调度（单元：亿元） 投资目的数量资产处理周围（亿元）范围占比范畴变动（亿元）改观比例规模指数基金2303361.81 63.2% 820.71 32.30% 行业指数基金145774.60 14.6% -195.80 -20.18% 中心指数基金131920.31 17.3% 426.53 86.38% 战术指数基金55235.12 4.4% 38.57 19.62% 品德指数基金1128.30 0.5% 12.96 84.49% 计算5725320.14 100.0% 1102.97 26.15% 原料原因：Wind，中信证券数目化投资发挥体系图7：界限、中间、行业、政策、风致指数基金季度财富处理周围（单位：亿元） 材料源泉：Wind，中信证券数量化投资分析系统图8：范围、主旨、行业、战略、风格指数季度产业处理周围占比资料源泉：Wind，中信证券数目化投资阐发系统罢休2018年12月31日，中国上证50ETF蝉联产业统制界限最大的指数基金，净家当到达458亿元，南方中证500ETF次之，净家当335亿元。
正在范畴排名前10的指数基金中，从产物范例看，除易方达上证50指数A为巩固指数基金外，另外9只均为被动指数基金；从指数产物楷模看，领域排名前9只的均为ETF；从投资宗旨看，前10名基金中有8只为宽基指数产物，博时央企组织疗养ETF以230亿元成为范围最大的中央指数基金。
值得当心的是，华安创业板50ETF年度范畴增加89.71亿元，涨幅抵达445%，成为涨幅最大的A股指数基金。
注：规模排名时剔取消ETF联接基金，若有子份额则界限合并算计▍统制品行局：前20大指数基金处置人周围聚会度达93%，ETF成为主力布局品种停留2018年末，78家指数基金治理人中，处分周围前20名的基金公司指数基金范围估计4941亿元，占所有指数基金周围93%，比拟于2017年占比提升5个百分点。
从束缚界限更动看，2018年指数基金解决周围加添前三名的基金公司分别为中原、易方达和南方基金，分别实行269亿元、149亿元和134亿元，且新增领域众半来自于旗下ETF基金产物的范畴填充。
从产物典型看，55只为被动指数基金，16只为巩固指数基金；从指数样板看，32只为ETF，11只为LOF，指数争持与指数化投资系列｜2019.1.2 6 28只为深奥盛开式指数基金；从方向指数榜样看，27只为界限指数基金，32只为焦点指数基金，8只为策略指数基金，又有3只品格指数和1只行业指数基金。
从刊行数量看，今年发行的规模子指数基金中跟踪中证500指数的基金数量最众共7只，其次离婚为跟踪中证1000指数（4只）和沪深300指数（4只）；中间型指数基金则首要会合于MSCI华夏A股国际通有关指数、港股通有合指数和国企更始相关中间指数产。
从召募领域看，博时央企陷阱医疗ETF（252.22亿元）、中原央企圈套调治ETF（158.88亿元）和工银上证50ETF（113.50亿元）分别位列募集范畴前三名。
注：此处剔除ETF联接基金，若有子份额则合并计算▍市场行情：2018年股指全线着落，中小盘品质指数跌幅更大2018年已收官，回头这一年，上证综指收跌24.59%，创下2008年以后最大年度跌指数争吵与指数化投资系列｜2019.1.2 9 幅，其他A股主流宽基指数均下跌，中证500（-33.32%）、深证成指（-34.42%）、深100（-34.66%）、中证1000（-36.87%）和中小板指（-37.75%）等中幼盘指数跌幅更是胜过30%。
二季度指数全线着落，而三季度宽基指数大小盘品德分歧，上证50、上证180和中证100高涨，沪深300下跌但跌幅比拟前两个季度已有所狂妄、中幼盘指数则不竭下落。
分行业来看，中信优等行业指数中，除农林牧渔（+0.07%）行业指数2018年微涨以表，另外行业指数均下跌，个中电力创办（-3.73%）、房地产（-5.28%）和通讯（-5.51%）行业指数跌幅相对较幼，而石油石化（-23.96%）、钢铁（-18.66%）和医药（-18.00%）行业指数跌幅则都赶过18%。
正在日均成交额大于200万元的基金产品中，华安MSCI中原A股国际ETF跌幅相对较幼，当今全体跌幅3.01%，考虑到建筑时间不满一年，年化后华安MSCI中原A股国际ETF跌幅11.78%，排名一经靠前。
从成交灵活度看，2018年整年ETF悉数日均成交额4203万元，然而跟踪宽基指数的ETF交投更活动，华夏上证50ETF（日均成交额17.7亿元）、易方达创业板ETF（8.8亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（7.9亿元）日均成交额分别名列前三；分级B日均成交额597万元，一共起伏性下滑显着。
分级A则涨众跌少，资管新规后历来永续的分级A将不再存续，使确切前折价交易的分级A到期收益率取得提拔；个人B类投资者也会经过买入A份额合并来退出，于是部-20% -15% -10% -5% 0% 5% 10%2018年Q4涨跌幅2018年Q3涨跌幅2018年Q2涨跌幅2018年Q1涨跌幅-30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5%农林牧渔电力建造房地产通信归纳电力及公用就业筑建银行轻工筑筑笨拙传媒纺织服装非银行金融交通运输家电汽车餐饮旅游商贸零售有色金属修材国防军工煤炭算计机电子元器件底蕴化工食物饮料医药钢铁石油石化指数议论与指数化投资系列｜2019.1.2 11 分晃动性好且折价空间大的A份额受到投资者追捧。
在日均成交额大于200万元的A份额中，富国证券A级、鹏华国防A年度涨幅分离为12.16%和10.56%，日均成交额分袂为2960万元和1070万元。
广泛场外指数基金中，基金净值全数着落，但低波剩余、节余和代价战术指数基金跌幅相对较小，在设备功夫满1年的指数产品中，上投摩根个港股低波赢余A指数净值仅着落5.81%，腊尾基金范畴5.4亿元。
注：此处且仅浮现建设本事三个月以上且规模大于1亿元的基金产品▍指数加强：2018长年共有12只指数巩固基金逾额收益大于5% 截止2018岁尾，共有73只指数加强基金，假若按宗旨指数不同，26只基金以沪深300指数为基准，领域推算204亿元，2只以上证50指数为基准，范畴计算126亿元，还有12只以中证500位基准，范围计算85亿元。
在全面指数增强基金中，全班人们们挑选37只已告竣筑仓且领域大于1亿元的基金，审核其功绩发挥。
可能看到，37只基金中共有35只基金正在2018年跑赢基准指数，其中原投瑞银中证500量化指数巩固基金自2018年8月1日建筑以来复权单位净值添补率-2.49%，超额收益17.18%，音讯比率1.25，岁尾领域3.39亿元；开发光阴一年以上的基金产物中，银华中证全指医药卫生指数巩固基金和富国中证1000指数巩固基金超额收益率别离为14.59%和13.49%，消休比率均为0.46，另有9只指数增强基金今年以后逾额收益大于5%。
注：此处只外现界限大于1亿元的指数增强基金，不网罗仍处于筑仓期的基金▍有关辩谈ETF市集月报（2018年11月）—11月A股ETF增幅放缓，资金小幅净流出28亿元(2018-12-05) 指数基金2018年三季报阐述—宽基指数基金获440亿元净申购，指数巩固基金年代此后功绩可圈可点 (2018-11-22) 指数基金2018年二季报发挥—ETF占比过半布局加快，分级基金财产照料规模跌破千亿(2018-08-17) 指数申辩与指数投资专题_A股SmartBeta产物发展——机缘和挑拨并存(2018-02-26) 海外ETP专题系列——Smart Beta：指数化投资的下一个风口(2017-11-29) 海外ETP专题系列——全球视野下的ETF市场体系与趋势(2017-08-23) 2017年上半年ETF市场归纳与展望——风水轮替转，ETF生长再逢时机(2017-08-07) 发挥师说明重要职掌撰写本争持申报整体或小我实质的分析师在此证据：（i）本商量讲演所表述的任何主见均精准地响应了上述每位表现师个体对目标证券和刊行人的定见；（ii）该叙述师所得酬谢的任何构成一面不管是在从前、现在及他日均不会直接或间接地与辩谈叙述所外述的几乎创议或观念不断系。
评级发挥投资倡导的评级措施 评级施展呈报中投资提议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（还有阐扬的除外）。
评级次序为报密告布日后6到12个月内的相对市场发扬，也即：以报告发布日后的6到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期有合证券墟市代外性指数的涨跌幅活动基准。
其中：A股墟市以沪深300指数为基准，新三板市集以三板成指（针对拟定转让宗旨）或三板做市指数（针对做市让与目的）为基准；香港商场以摩根士丹利中国指数为基准；美国墟市以纳斯达克归纳指数或标普500指数为基准。
股票评级买入相对同期有合证券墟市代外性指数涨幅20%以上；增持相对同期有关证券市集代表性指数涨幅介于5%～20%之间持有相对同期相关证券商场代外性指数涨幅介于-10%～5%之间贩卖相对同期相关证券商场代表性指数跌幅10%以上；行业评级强于大市相对同期有关证券墟市代外性指数涨幅10%以上；中性相对同期相合证券商场代外性指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市相对同期有合证券墟市代表性指数跌幅10%以上其全部人阐明本道论陈说由中信证券股份有限公司或其附属机构开发。
中信证券股份有限公司及其举世的隶属机构、分支机构及联营机构（仅就本争持陈说免责条件而言，不含CLSA group of companies），统称为“中信证券”。切记：「中信证券-指数相持与指数化投资系列：2018年股票基金周围与功绩盘货-190102」
公法主体证明本申辩讲演在中华人民共和邦（香港、澳门、台湾除外）由中信证券股份有限公司（受中原证券看守治理委员会囚禁，经营证券业务应允证编号：Z20374000）分发。
针对差异法令解决区的证实中原：遵照中原证券看守办理委员会核发的规划证券开业答允，中信证券股份有限公司的策划范畴搜罗证券投资征询贸易。
对身在美邦的任何人士发送本讨论报告将不被视为对本呈报中所评论的证券举办交易的发起或对本通知中所载任何见识的背书。
任何从中信证券与CLSA group of companies赢得本商酌叙述的汲取者倘若意向在美邦生意本讲演中提及的任何证券应该磋议CLSAAmericas。
新加坡：本商议叙述正在新加坡由CLSASingapore Pte Ltd.（血本商场经营应承持有人及受豁免的财务照拂），仅向新加坡《证券及期货法》s.4A（1）定义下的“机构投资者、认可投资者及专业投资者”分发。
遵守新加坡《财务照看法》下《财政顾问（纠正）规例（2005）》中对于机构投资者、承认投资者、专业投资者及海外投资者的第33、34、35及36条的规章，《财政照顾法》第25、27及36条不合用于CLSASingapore Pte Ltd.。
对身正在加拿大的任何人士发送本争辩申报将不被视为对本叙述中所讨论的证券举行买卖的倡始或对本陈诉中所载任何主见的背书。
本斗嘴讲述正在英邦须被归为营销文件，它不按《英邦金融行动管束手册》所界定、旨在晋升投资辩论讲演稀少性的国法要件而撰写，亦不受任何窒碍在投资讨论报告密布进步行营业的限制。
本研究申诉在欧盟由CLSA （UK）公布，该公司由金融行动处分局授权并接受其治理。
本争辩讲述针对《2000年金融处事和墟市法2005年（金融推介）令》第19条所界定的在投资方面具有专业通过的人士，且涉及到的任何投资举动仅针对此类人士。
本商量陈说并非意图发送、宣布给正在外地公法或禁锢原则下不同意向其发送、揭橥该辩论呈报的人员。
本冲突申诉仅为参考之用，正在任何地域均不应被视为买卖任何证券、金融用具的要约或要约邀请。
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看待本讲演中提及的任何证券或金融器械，本通知的收件人须连结自己的寡少决定。
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本申报提及的任何证券或金融器械均大概含有伟大的危险，可能不易变卖以及不相符一切投资者。
本讲演所载的质料、见识及预计均反响了中信证券正在最初发外该通知日期当日论述师的判定，可以正在不发出陈述的情状下做出转换，亦可因愚弄不同假设和顺序、选取分手看法和施展方法而与中信证券此外生意个人、单元或附属机构在修造肖似的其全班人原料时所给出的偏见诀别或者相反。
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担负撰写本申报的分析师的薪酬由议论个别约束层和中信证券高档照料层全权决断。
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