公司于 2019 年 11 月 19 日正在中幼板首次公开辟行，发行价 26.76元/股，刊行市盈率 22.99 倍，现实募本钱额 47,928 万元，成为继南都物业之后 A 股第二只财产股。切记：「中信建投证券：新大正深耕西南地区市场非住宅物业细分龙头」
深耕重庆及周边省份市集，非住宅物业任事是主体营业：公司于1998 年正在沉庆成立，于 2012 年开启全国机关，且则已参加 16个省市 28 个都会。公司开业凑集西南地区，在重庆地区商场份额仅次于龙湖资产与金科办事。2019H1 重庆商场收入占比 78.6%，正在管面积占比 61.1%；非居处类物业收入及在管面积占比均超86%，为公司主体交易。公司正在结构类、学堂类、机场类等非住所产业板块上商场化拓展才能强，优质重心项目获得才干特殊，正在西南地域享有口碑，形成明显的生意壁垒。切记：「中信建投证券：新大正深耕西南地区市场非住宅物业细分龙头」
位于上市产业企业中部梯队，比年气力紧迫提升：公司正在华夏工业任事百强企业排行榜中位列第 18，2016-2019H1 公司在管面积界限从 4468 万㎡增至 5838 万㎡。2014-2018 年，公司营收从 3.84亿元增至 8.86 亿元，归母净利润从 3141 万元增长至 8808 万元，营收及归母净利润四年 CAGR 分歧达 23.13%与 29.40%。利润空间安静，未来增进可期：公司在管事力密集的专项办理生意占比赛高的条件下，2014-2018 年毛利率仍水平接连稳定较高水准，2018 年归母净利润率、ROE、ROIC 差别为 9.94%、37.10%、33.78%，均处于可比公司中上游，利润空间稳定。上市后将充分受益资本赋能，人均结果及新业态赢利潜力空间将被充足挖掘。公司所处的书院、布局、场馆等资产分赛道另日或将接棒住屋及商业家当，成为最具前景的子周围，公司将充足受益于其龙头声誉和先发优势。切记：「中信建投证券：新大正深耕西南地区市场非住宅物业细分龙头」
红利展望与评级：咱们猜测公司2019-2021年公司EPS 分歧为1.54元，1.93 元，2.45 元（商酌新增股本），初次笼罩付与买入评级。切记：「中信建投证券：新大正深耕西南地区市场非住宅物业细分龙头」
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